近日，新能源汽车范围两名 CEO 备受公论关照，一位是马斯克，一位是雷军，前者成为特朗普的入幕之宾，专揽机构后果与新能源发展，尔后者则一直是"米粉"的团宠，被喊去拧螺丝的雷军，凭借一张摆拍"睡在车间"图片上热搜。

被称为"雷布斯"的雷军，与出奇参照乔布斯苹果（AAPL.US）想维的马斯克，似乎越来越相似。就连小米汽车 SU7 刚推出时，也被与特斯拉（TSLA.US）的 Model 3 黑白不分。

但事实上，小米（01810.HK）与特斯拉仍有着一丈差九尺。

产业方法不同

小米造车，更多是构建一个品项，与小米的其他软硬件居品王人集，造成一个闭环的品牌行状生态体系，为"米粉"提供更多元和更多脉络的行状，从这个角度来看，小米汽车其实是小米品牌生态的一个部分，与小米手机、其他小米电子居品同等紧迫。

特斯拉里面的疆城，则更多是围绕造车而来，又从造车铺伸开去。举例特斯拉的主商业务包括汽车销售、汽车租借、软件行状、能源和储能，以汽车销售这条产业链为中枢，孳生出更多的行状体系——包括汽车租借、FSD 软件行状、储能等。

在中枢的汽车业务智力，特斯拉从出产启动遮掩到销售与软件行状，颠覆了传统汽车销售的方法——在当年的传统品牌汽车主要通过经销商来飞速霸占市集，而特斯拉则开辟了自营店，来罢了行状的完善与变现，这种方法也为如今的"新势力"乃至小米所维合手。

资源参预不同

与此同期，特斯拉的研发和专注力不仅放在软件的升级上，更是通过束缚优化工艺来罢了范围效益的莳植，包括自研自产 AI 芯片和开发电板厂，通过裁减对外部供应商的依赖来莳植居品品性和采购议价力。

小米则不太一样，举个肤浅的例子，就成本开支而言，特斯拉的成本开支主要用在升级出产步履、上游（如电板工夫）制造身手、超充网罗和投资自动驾驶或其他 AI 工夫上，而小米在肃穆智能电动汽车等立异产业的同期，也不落下敌手机及 AIoT 的成本投资，2024 年第 3 季，小米于手机及 AIoT 的成本开支参预为 13.17 亿元东说念主民币，而对智能电动汽车等立异产业的成本开支参预为 18.68 亿元东说念主民币，可见小米对品牌生态的主要居品都雷同嗜好。

运营逻辑不同

小米通过生态系统内各个居品以及交叉使用吸流，造成齐备的小米行状体系，莳植用户体验、使用率和黏性，也因此，小米更肃穆营销，即使造车促使小米加多对研发的参预，但其仍莫得毁灭对营销的宽恕，雷军的酬酢账号褒贬区更成为"米粉"的"许诺池"，小米在近日推出最新款分区洗衣机时，就在公众号推文提到，该居品恰是依据"米粉"在"许诺池"的冷漠而研发。

见下图，小米刻下营销及实行开支占收入的比重仍高于研发开支。

马斯克则在特斯拉除外，组建他个东说念主的独角兽企业，不错的话与特斯拉造成协同效应，不不错的话，我方闹着玩。举例他贷大都收购的推特，也即是当今的 X，不错说是他营销计谋的一个延长，特斯拉少量作念品牌告白，也甚少进行品牌公关，马斯克的理念是通过酬酢平台的达东说念主推选、门店直播等来进行促销宣传，这亦然他收购 X 的一个动机。

仿照苹果的作念法，特斯拉再通过硬件的吸流，而拓展高利润的软件和行状收入，这亦然马斯克如斯卖力倾销 FSD 和 Robotaxi 的宅心，因为这些行状或者产生更高的利润。

2024 年第 3 季，小米销售及实行开支加上行政开支在内的琢磨开销占总收入的比重达到 8.32%，前三季的这一占比为 8.48%，而研发开支的 2024 年第 3 季占比为 6.44%，前三季占比为 6.47%。

比较之下，特斯拉 2024 年第 3 季的营销与行政开支合共占收入比重为 4.71%，前三季的这一比例为 5.33%，而第 3 季和前三季的研发开支占收入比则区别为 4.13% 和 4.53%。

从现阶段来看，特斯拉的 FSD 仍在参预阶段，Robotaxi 也只须时分而莫得确定，特斯拉工功课务的飞轮仍未转起来。

2024 年第 3 季，特斯拉的行状偏执他业务分部孝顺收入 27.90 亿好意思元，按年增长 28.81%，分部毛利率有所莳植，按年莳植 2.86 个百分点，至 8.82%。固然利润率有所莳植，但该业务的范围尚未造成，在现阶段仍未见范围效应鼓舞的利润率推广。

相较而言，苹果 2024 年 9 月财季行状分部毛利率高达 74.03%，戒指 2024 年 9 月末止 12 个月的毛利率达到 73.88%，可见特斯拉仍有很长的路要走。

小米则不同，小米凭借手机和耗尽电子居品积聚的品牌实力，已罢了了相配可不雅的行状收入，也为其卖车奠定了基础，仅仅小米的行状收入主要来自其品牌影响力，以告白和游戏业务为主，或尚未造成能软件变现的体系。但无论若何，这已为其带来可不雅的利润。

2024 年第 3 季，小米的互联网行状收入为 84.63 亿元东说念主民币，仅占其总收入的 9.15%，但该业务分部的毛利率高达 77.45%，是远高于智高东说念主机业务的 11.69%、物联网与生存耗尽品的 20.76% 以及智能电动汽车业务的 17.12%，为小米最大的毛利来源，占了总毛利的 34.71%。

回顾

小米与特斯拉的业务琢磨方法与理念存在很大的不同。尽管小米的智能电动汽车等立异业务分部在推出第二个季度就罢了了大幅度的毛利率莳植，于 2024 年第 3 季达到了 17.12% 的水平，高于特斯拉同期的汽车销售毛利率 16.40%，却并不行就此料定小米汽车比特斯拉有上风，因为其运营的逻辑存在很大的远隔。

此外，从量能上来看，小米本年以来已罢了累计出产 10 万辆新车的主义，并将冲刺 2024 年全年拜托 13 万辆新车的新主义。面前小米汽车由北京经开区的一期工场出产，该工场产能或为 15 万辆，而小米正在周边开发二期厂房，产能或也为 15 万辆，但要到 2025 年才能投产。

从拜托量来看，其产能使用率已到达一个比较高的水平，小米汽车要贯串住流量，其现存工场将超产能运作，而新工场投产将加多小米的开支，这有可能对其翌日的毛利率带来压力。就面前的产能来看，小米汽车要莳植毛利率，或主要通过优化居品组合——即加多高订价居品的销售比重来罢了。

特斯拉戒指 2024 年 9 月末止 12 个月的大师汽车产量为 181 万辆，其产能为 235 万辆，这意味着特斯拉除了能通过优化居品组合外，还能通过产能使用率的莳植——即通过促销加多全年产量，来莳植毛利率。

另外，小米能通过其他居品与行状的联动，协同汽车业务，来互为促进。特斯拉则主要通过垂直整合和优化工艺来莳植盈利发扬。

是以，不存在谁的业务方法更优越，而仅仅取决于谁能灵验行使本人现存资源来罢了利润最大化，杰出我方即是赢家。